Впервые за 30 лет: шаг Google тревожит инвесторов

Alphabet, материнская компания Google, готовит шаг, которого в технологическом секторе не было почти 30 лет. Компания планирует выпустить облигацию со сроком погашения в 2126 году. Последний раз подобное делала Motorola в 1997 году. Это произошло незадолго до краха пузыря доткомов.

Размещение пройдёт на британском рынке. Оно станет частью крупной долговой программы. В неё войдут семь выпусков в долларах. Также запланирован первый выпуск во франках Швейцарии. Речь идёт о масштабном привлечении средств. Его цель — усилить денежную позицию Google в гонке искусственного интеллекта.

В ноябре компания уже привлекла 17,5 млрд долларов. Спрос тогда достиг 90 млрд долларов. Alphabet также продала облигации сроком на 50 лет. Это был самый длинный долларовый выпуск среди технологических компаний в прошлом году.

Компания понимает, что ей нужен огромный объём финансирования. Только в этом году инвестиции могут достичь 185 млрд долларов. Это вдвое больше, чем годом ранее. Google хочет строить ИИ-инфраструктуру беспрецедентного масштаба. Для этого ей нужен устойчивый и очень долгосрочный капитал.

Покупатели на такие бумаги есть. Пенсионные фонды и страховые компании ищут активы на десятилетия вперёд. Им важно соответствие будущим обязательствам. Столетние облигации формально подходят под эти задачи.

Однако риски остаются высокими. Облигации на 100 лет считаются экзотическим инструментом. Их используют редко. Причина проста. Риск слишком велик. Технологические компании быстро меняются. Они сливаются, исчезают или теряют позиции задолго до срока погашения.

Именно поэтому такие бумаги чаще выпускают государства, университеты и стабильные корпорации. В 1997 году ритейлер J.C. Penney тоже выпустил столетние облигации. Уже в 2020 году компания обанкротилась. До погашения оставалось 77 лет.

Google осознаёт эти риски. Компания делает ставку на то, что спрос на ИИ — не пузырь, а настоящая технологическая революция. Она рассчитывает сохранить позиции, инфраструктуру и влияние и в 2126 году. Но если сценарий доткомов повторится, владельцы этих облигаций могут понести серьёзные потери.

Инвесторы через пенсионные фонды и портфели могут косвенно оказаться владельцами этих бумаг. В краткосрочной перспективе они выглядят надёжно. В долгосрочной — неопределённость остаётся. Даже Google не может гарантировать своё существование через сто лет.

Ранее Курсор писал, что Google сообщает: миллиарду пользователей Android нужен новый телефон.