Как выборы могут изменить курс шекеля – оценка

Предстоящие парламентские выборы в Израиле могут отразиться на курсе национальной валюты, стоимости акций и отношении международных инвесторов к израильской экономике. По оценкам аналитиков, многое будет зависеть от того, кто сформирует следующее правительство и удастся ли снизить политическую и региональную напряженность.

Как сообщает Maariv со ссылкой на агентство Reuters, часть инвесторов рассчитывает на дальнейший рост израильских активов в случае победы оппозиции над премьер-министром Биньямином Нетаниягу. Предполагается, что смена власти может улучшить отношения Израиля с западными союзниками, снизить политические риски и укрепить шекель.

Согласно оценкам JPMorgan, результаты голосования могут привести к изменению курса шекеля примерно на 3%. Победа оппозиции, по мнению аналитиков банка, способна поддержать национальную валюту, тогда как формирование нового правительства во главе с Нетаниягу может оказать на нее противоположное влияние.

Инвестиционная компания IBI также ожидает позитивной реакции рынка в случае победы оппозиции. Главный экономист компании Рафи Гозлан считает, что такой сценарий может привести к снижению премии за риск для израильских активов и усилить давление в сторону укрепления шекеля.

В то же время инвесторы обращают внимание не только на внутреннюю политику, но и на возможные изменения ситуации на Ближнем Востоке. Экономический советник Equity Bank Чарли Робертсон отметил, что переизбрание Нетаниягу может повысить вероятность дальнейшей эскалации конфликта с Ираном, тогда как его поражение некоторые участники рынка могут воспринять как фактор снижения напряженности.

При этом единого мнения относительно последствий выборов для экономики Израиля нет. Некоторые международные инвесторы сохраняют уверенность в израильских активах независимо от того, какая политическая сила получит возможность сформировать правительство.

В частности, представитель Union Investment Сергей Драгчев заявил о позитивных ожиданиях относительно израильских облигаций. По его оценке, они менее подвержены резким колебаниям, а региональные конфликты в перспективе могут ослабнуть.

Израильский рынок вырос, несмотря на войну

За период после нападения ХАМАСа 7 октября 2023 года Тель-Авивская фондовая биржа продемонстрировала рост примерно на 130%. Для сравнения, американский фондовый рынок за тот же период прибавил около 80%. Шекель укрепился на 25%, показав один из наиболее значительных подъемов среди мировых валют.

Аналитики связывают устойчивость израильского рынка с развитым технологическим сектором, глобальным ростом интереса к искусственному интеллекту и увеличением оборонных расходов. Последние почти удвоились и достигли около 8% ВВП страны.

Однако положительная динамика биржи не означает, что экономические риски исчезли. Иностранные инвесторы по-прежнему проявляют осторожность: согласно данным Copley Fund Research, доля глобальных инвестиционных фондов, владеющих израильскими акциями, опустилась до рекордно низкого уровня.

Война также нанесла существенный ущерб экономике. По оценкам Банка Израиля, приведенным представителем TS Lombard Research Кристофером Грэнвиллом, к прошлому году ее стоимость превысила 55 миллиардов долларов. Совокупные потери темпов роста ВВП оцениваются в 8,6%.

Дополнительную обеспокоенность вызывает состояние государственных финансов. Государственный долг Израиля приблизился к 70% ВВП, увеличившись примерно на 10 процентных пунктов по сравнению с 2022 годом. Дефицит бюджета, как ожидается, составит около 4,5% ВВП против менее чем 2% до начала войны.

Глава Банка Израиля Амир Ярон недавно подчеркнул необходимость сохранения достаточного запаса бюджетных возможностей для реагирования на новые вызовы, в том числе связанные с войной с Ираном.

Главный риск — политическая неопределенность

По мнению участников рынка, одним из наиболее неблагоприятных сценариев может стать ситуация, при которой ни один из политических блоков не сможет сформировать устойчивое правительство. Затяжные коалиционные переговоры или необходимость проведения новых выборов способны задержать утверждение бюджета, проведение реформ и принятие решений, важных для инвесторов.

Вместе с тем исторические данные указывают на то, что влияние выборов на фондовый рынок Израиля нередко оказывается временным. Исследование Тель-Авивской фондовой биржи, охватившее десять предыдущих выборов, показало, что волатильность основных индексов в течение нескольких недель после голосования могла достигать 45%. Однако первоначальные потери, как правило, компенсировались в течение месяца, а средний рост индексов за этот период составлял около 1,7%.

В течение года после выборов индекс TA-125 в среднем прибавлял 16,4%, тогда как его долгосрочная среднегодовая доходность составляла 11,5%.

Аналитик исследовательского подразделения биржи Ниссан Авраам отметил, что политический тупик способен оказывать давление на акции перед голосованием, однако последствия такой неопределенности обычно ослабевают в течение нескольких месяцев.

Ранее "Курсор" писал, что Трамп призвал израильтян голосовать за Нетаниягу.

Трамп вновь призвал израильтян поддержать Биньямина Нетаниягу на выборах, а Гади Айзенкот раскритиковал предвыборную кампанию премьера.