Новый курс шекеля радует, но аналитики заметили опасный нюанс

Высокопоставленные правительственные чиновники продолжают хвалиться укреплением шекеля по отношению к доллару, который достиг исторического максимума в реальном выражении.

Об этом сообщает Ice.co.

Финансовые ведомства также довольны, поскольку с начала пандемии и особенно во время войны правительство активно выпускало государственные облигации на мировых рынках капитала. Падение доллара и евро снижает процентные расходы государства и стоимость долга в иностранной валюте. Чиновники Банка Израиля рады укреплению шекеля, так как оно способствует снижению инфляции. Но почему это вызывает тревогу?

Проблема заключается в том, что шекель укрепился не на свободном рынке, а искусственно. Правительство вмешивается в валютный рынок и препятствует его естественному функционированию. Оно делает это, в частности, через субсидирование крупных компаний, экспортирующих товары из Израиля и вкладывающих доллары в страну, что искажает курс. Кроме того, контроль над импортом в руках небольшой группы компаний ограничивает конкуренцию и мешает ввезти товары дешевле, чем они продаются в Израиле, что также снижает спрос на доллар. Еще одной проблемой является управление газовыми ресурсами: чрезмерные экспортные разрешения и щедрые налоговые льготы создают «голландскую болезнь», влияя на курс шекеля.

Искусственно высокий курс шекеля наносит ущерб израильскому экспорту, особенно высокотехнологичным стартапам и научно-исследовательским компаниям. В отличие от производственных отраслей, имеющих налоговые льготы, они несут основные расходы в шекелях, в то время как их финансирование в долларах теряет стоимость. Это делает наших специалистов дороже западных коллег, стимулирует предпринимателей переносить бизнес за границу и усложняет привлечение иностранных работников.

Кроме того, снижение курса доллара не уменьшает импортные расходы, а увеличивает прибыль крупных импортеров. Хотя падение курса доллара уменьшает валютные обязательства правительства, оно приносит убытки Банку Израиля, чей валютный резерв финансировался за счет кредитов в шекелях. Потери банка, по оценкам, уже превысили двести миллиардов шекелей, что в итоге оплачивает народ.

Искусственно завышенный курс также раздувает номинальный ВВП на душу населения, создавая иллюзию процветания и вводя в заблуждение о сравнении с Западной Европой. На самом деле реальный ВВП на душу населения в Израиле остаётся одним из самых низких среди развитых стран.

Ранее "Курсор" сообщал, что 20 января Битуах Леуми перечислит ряд пособий для жителей Израиля. После того как 12 января были зачислены выплаты по безработице и материальная помощь, в ближайшие дни миллионы родителей получат так называемые «обычные» детские пособия.