После падения до 30-летнего минимума — новый прогноз по доллару

Доллар США вошел в апрель в состоянии, которое уже трудно назвать классическим «безопасным убежищем» для мировых рынков. После периода относительной стабильности американская валюта начала терять позиции, и это происходит парадоксальным образом — на фоне военной напряженности с Ираном. Обычно такие события усиливают спрос на доллар, однако текущая динамика выглядит иначе.

Об этом пишет Ice.

Индекс доллара (DXY) снизился примерно до уровня 98 пунктов, достигнув локальных минимумов последних недель. На рынке это воспринимается как признак относительной слабости доллара по отношению к основным валютам, хотя внутридневная волатильность остается высокой и сильно зависит от новостного фона.

Основной причиной ослабления аналитики называют не столько сам геополитический риск, сколько его сложную структуру. Рынки одновременно реагируют на колебания нефтяных цен, инфляционные ожидания и неопределенность вокруг дальнейшей монетарной политики США. В результате «премия за безопасность» в долларе сокращается, так как инвесторы все чаще переключаются между сценариями эскалации и дипломатического урегулирования.

На этом фоне доллар фиксирует вторую подряд неделю снижения, поскольку часть участников рынка сокращает защитные позиции. Дополнительное давление оказывает и частичное восстановление аппетита к риску на фондовых рынках, что снижает необходимость держать активы в долларах как в защитной валюте.

Особенно заметно ослабление доллара по отношению к европейским валютам. Евро укрепился до уровня около 1,178 доллара, а фунт стерлингов держится в районе 1,35 доллара. Это отражает перераспределение капитала в пользу валют с менее перегруженными позициями и более предсказуемой динамикой. При этом ситуация не является универсальной: по отношению к японской иене доллар остается относительно сильным, удерживаясь около уровня 160 иен за доллар на фоне разницы процентных ставок.

Нефтяной фактор остается ключевым элементом текущей макроэкономической картины. Несмотря на снижение с недавних максимумов около 119,5 доллара за баррель, нефть Brent все еще торгуется вблизи 98–99 долларов. Это поддерживает инфляционные ожидания, но одновременно создает риск замедления экономического роста, что делает реакцию рынков противоречивой.

Ситуация усложняется тем, что инфляционное давление, вызванное энергорынком, не сопровождается устойчивым ростом спроса. Это затрудняет прогнозирование дальнейших шагов Федеральной резервной системы. С одной стороны, высокая инфляция поддерживает жесткую политику и теоретически укрепляет доллар. С другой — замедление экономики снижает интерес к рисковым активам и не дает валюте устойчивого преимущества.

Рынок облигаций также подает смешанные сигналы. Доходность 10-летних казначейских бумаг остается высокой — около 4,27%, что обычно поддерживает доллар. Однако в текущих условиях эта доходность воспринимается скорее как отражение инфляционных и фискальных рисков, чем как фактор стабильного притока капитала.

В результате доллар оказался в ситуации, где его динамика определяется двумя основными факторами — нефтью и ожиданиями по процентным ставкам. При ухудшении геополитической обстановки валюта может краткосрочно укрепляться как защитный актив. Но при усилении дипломатических сигналов и снижении нефтяных рисков доллар продолжает постепенное ослабление, особенно по отношению к евро и фунту.

Ранее Курсор писал, что США готовятся к возобновлению военной кампании в Иране - оценка.